期货日报报道,受隔夜国际油价大涨影响,昨日早盘油化品纷纷跳空高开,SC原油主力合约刷新两个月新高,大幅上探2.45%。
“近期原油大涨的核心因素是地缘政治频发的情形下全球原油供应增长不及预期。”南华期货能化分析师刘顺昌表示。
12月下旬以来,全球地缘政治频发,利比亚、乌克兰、哈萨克斯坦等因素推动油价上行。受恶劣天气和缺乏储备能力的影响,1月11日,利比亚原油产量下降10万桶/日,原油产量的恢复面临阻碍。12月OPEC原油产量增长不及预期,俄罗斯12月原油产量与11月持平。OPEC 每月40万桶/日的增产难以达到,全球原油产量的增长不及预期,推迟预期中全球原油过剩的时间点。
在刘顺昌看来,当前原油市场供应端弹性较小,油价对供应中断的敏感度很高,支撑油价。宏观方面,上周四美联储公布了12月货币政策会议纪要。纪要内容较市场预期更为鹰派,市场对今年3月加息概率升至90%附近,3月加息大局已定,美联储货币收紧的步伐在持续推进,市场焦点转向美联储何时开始缩表及缩表的节奏,美元流动性趋紧正在加速。
据刘顺昌介绍,美联储纪要公布后,美债收益率加速上行,2年期美债收益率升至0.9%附近,5年期美债隐含的实际利率突破一年以来低位盘整区间,开始加速上行,美元资金成本抬高,全球风险偏好情绪受到压制。
“我们看到美股和商品出现大幅反弹,尤其像原油这种自身供需情况较好的品种,只要美联储的表态没有那么‘鹰派’,就会吸引市场的投资热情,领涨盘面。”国海良时期货研究员章正泽表示。
在刘顺昌看来,当前原油市场正处于供应增长不及预期和流动性趋紧的多空博弈中,供应端趋紧占主导地位,推动油价走高。
“后期油价走势分两种情形:一是若后期无新地缘政治事件,原油供应端恢复增长,油价在需求端尤其是流动性方面面临压力,布油大概率将在80美元/桶上方振荡回落;二是若后期新的地缘政治事件再度爆发,OPEC 增产不及预期,布油大概率仍将保持在8